苹果业绩大考前，期权市场正在发出不同寻常的看涨信号——在美股整体陷入两个月震荡、国债收益率创新高、谷歌和特斯拉财报双双令市场失望的背景下，苹果成为标普500前十大成分股中唯一一只股价逼近历史高点的个股。
苹果将于本周四美股盘后公布最新财季业绩。在此之前，期权市场上的大资金正在大举买入实值看涨期权，投机性资金则押注股价将在本周五前突破历史新高。与此同时，期权定价所隐含的财报后波动幅度接近4%——这一数字远超过去一年平均约1%的历史波动水平，据Cboe LiveVol数据显示，此为异常偏大的隐含波动幅度。
苹果股价在今年前七个月几乎原地踏步，但自6月底低点以来已累计上涨约20%，距两周前创下的最新历史高点不足2美元。在大盘整体承压之际，苹果被市场视为难得的避风港，其对市场情绪的提振作用备受期待。
期权成交结构显著偏多，大资金以看涨期权替代持股上周五，苹果期权市场的成交结构呈现出明显的多头主导态势。
据SpotGamma数据，当日苹果期权成交总权利金达5.9亿美元，其中4.42亿美元与看涨期权相关。ThinkOrSwim数据亦显示，当日看涨期权成交合约数约56万张，看跌期权仅约33.2万张。
当日最大单笔交易尤为引人注目：一位交易者新开仓，买入行权价为280美元、8月中旬到期的苹果看涨期权，总权利金规模达260万美元。该期权的Delta值接近1，意味着该头寸实质上等同于直接持有正股，属于以期权替代股票的强烈看多押注。
320与320与340行权价揭示多头防守与突破两条主线从本周五到期的期权未平仓合约分布来看，据BarChart数据，行权价320美元处未平仓合约规模最大，其中看涨期权约1.3万张，看跌期权约5000张。这一结构表明，即便财报未能引发明显上涨，市场对上周低点能够守住仍抱有较高信心。
与此同时，上周五成交量最高的两份本周五到期期权，则同时呈现防守与进攻两种逻辑：
成交最活跃的是行权价300美元的看跌期权，共成交7500张合约，总权利金约37.4万美元，属于小额对冲；成交第二活跃的则是行权价340美元的看涨期权，共成交5000张合约，总权利金达230万美元，据SpotGamma数据显示。
以上周五收盘价计算，该340美元看涨期权报价4.25美元，买方需要苹果本周上涨约3.4%、突破335美元的历史高点方可盈利。
分析人士：苹果或成本周市场"稳定器"The Arora Report通讯创始人兼撰稿人Nigam Arora表示，"我认为苹果有相当大的概率在本周帮助稳定市场。投资者将苹果视为防御性股票，因为与若干同业相比，苹果并未斥资数千亿美元押注人工智能资本开支。"
这一观点在当前市场背景下颇具分量。目前美股整体已陷入近两个月的横盘整理，国债收益率持续走高，而同期大型科技股的财报季表现参差不齐，市场需要新的正向催化剂。苹果财报能否扮演这一角色，期权市场已用真金白银给出了倾向性判断。
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